政策与海外动态共振，或T好涵算力需求持续强劲

国内政策指引：
《广东省信息通信业“十五五”规划（征求意见稿）》近日公开征求意见，光模规模关键光模个E盖芯明确加快6G、块大看好块选光通信、上量顺备受关卫星通信、节点件线F景量子通信及智能体通信等前沿技术攻关。片光规划强调加强空天地一体、模块通感算一体新型网络体系研究，多的重点培育6G新赛道，或T好涵大力推进新一代数字基带芯片、光模规模关键光模个E盖芯射频前端芯片、块大看好块选6G模组及网络通信设备的上量顺备受关研发与产业化。

海外巨头表态：
Meta首席执行官马克·扎克伯格近日否认“算力过剩”说法，节点件线F景指出公司目前算力资源已全负荷运转。片光他透露当前算力报价高昂，模块在部分场景下，将算力出租或开展合作比内部自用更具经济合理性，侧面印证了全球算力需求的旺盛。

产业趋势：光互联从“可选”变“必选”，开放生态加速成型

在北京举行的“超节点与GW级AIDC技术论坛暨Open AII nfra社区半年工作会议”上，华为联合中国移动研究院、京东云、百度等20余家伙伴启动OPENNPO项目，并发起国内首个NPO光互连MSA。

浙商证券分析指出，AI算力网络架构演进正推动光互联成为刚需，产业沿三条主线加速：
1. 芯片升级：交换芯片向400G/lane演进。
2. 方案商用：CPO/NPO光学方案规模化落地。
3. 生态成型：开放互连标准生态建立。

其中，英伟达Spectrum-X硅光交换机计划于2026年下半年供货，能效较传统方案提升5倍；UALink开放标准已吸引超85家成员，成为NVLink的开放替代方案。下游云厂商倾向多供应商解耦方案，为具备开放生态卡位能力的厂商带来结构性机会。

研报观点：2026年Q3为关键节点，资金向光通信硬件轮动

长江证券研报认为，2026年Q3将是1.6T光模块大规模上量的关键节点。北美云厂商Meta、AWS持续追加订单，头部光通信企业订单能见度已延伸至2028年。

当前TMT板块内部呈现极致分化，算力通信、半导体硬件盈利增速显著领先。资金正从高位算力芯片题材，向估值更低、订单确定性强的光通信硬件轮动。目前光模块、无源器件板块成交拥挤度处于历史偏低区间，配置性价比凸显。上游光芯片供需紧张，国内厂商逐步突破海外高端壁垒，充分受益于算力集群长期扩容需求。

资金关注：TMTETF景顺(512220)近期获资金青睐

截至2026年7月9日，TMTETF景顺近5个交易日内合计净流入2069.03万元。数据显示，该ETF最新融资买入额达220.76万元，融资余额为426.70万元。

费率方面，TMTETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

指数解析：覆盖芯片/光模块/PCB全链条，兼顾广度与龙头

TMTETF景顺(512220)紧密跟踪中证科技传媒通信150指数。该指数从科技、传媒、通信产业上市公司中，选取150只市值较大、成长性较好的证券作为样本，聚焦最全面的硬件科技，涵盖芯片、光模块、PCB等多条AI硬件主线，兼具广度与龙头效应，集中度适中。

根据Wind数据（申万三级行业分类），中证科技传媒通信150指数前五大权重行业为：
* 数字芯片设计 (23.52%)
* 通信网络设备及器件 (13.12%)
* 半导体设备 (12.06%)
* 印制电路板 (11.24%)
* 消费电子零部件及组装 (8.03%)

截至2026年6月30日，中证科技传媒通信150指数(H30318)前十大权重股包括：新易盛、兆易创新、中际旭创、寒武纪、北方华创、立讯精密、澜起科技、中微公司、海光信息、东山精密，合计占比33.45%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/7/9。

风险提示：

1. 文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2. 文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向，亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3. 景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
   景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金联接基金（A类：001361，C类：004371）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4. 关于基金销售费用的说明：
5. 联接基金A份额：申购费分段收取：M＜50万元，1.00%；50万元≤M＜250万元，0.60%；250万元≤M＜500万元，0.30%；M≥500万元，1000元/笔。赎回费分段收取：7日以内，1.50%；7日以上（含）-1年以内，0.50%；1年（含）-2年，0.25%；2年（含）以上，0。不收取销售服务费。
6. 联接基金C份额：申购费：M≥1元，0。赎回费分段收取：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.40%/年。
7. 相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
8. ETF场内交易：景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金（含证券交易所、登记机构等收取的相关费用）。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
9. 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。