6月30日，机构驾驶具备华龙证券发布汽车行业深度研报，自动自研核心观点指出：随着自动驾驶强制性国家标准（国标）公示，国标公示具备全栈自研能力的看好头部车企及自动驾驶产业链相关企业将显著受益。

核心逻辑：国标确立合规门槛，全栈企全栈自研构建护城河

1. 政策背景：强制性国标划定监管底线
工业和信息化部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（以下简称《要求》）强制性国家标准（报批稿）征求意见公示。部车该《要求》建议实施日期为2027年7月1日。机构驾驶具备
* 核心机制：通过刚性准入门槛、自动自研统一安全验证体系及清晰权责划分，国标公示为高阶自动驾驶产业划定监管底线。看好
* 产业意义：标志着我国自动驾驶产业正式迈入“合规化量产、全栈企规范化竞争”的部车新周期。

2. 行业壁垒：单一方案失效，机构驾驶具备全链条能力成关键
研报认为，自动自研新规下高阶自动驾驶的国标公示合规落地需具备以下全链条能力，单一算法或硬件方案已无法满足要求，行业准入壁垒被彻底抬高：
* 算法自研
* 海量场景数据积累
* 全流程仿真测试
* 安全体系论证
* 标准化档案闭环

3. 投资主线：看好两类核心标的
* 头部车企：看好具备全栈自研能力的头部车企。依托长期算法迭代、千万级真实路况数据、自建仿真测试平台与成熟安全体系等天然行业壁垒，有望在合规竞争后半程保持优势。
* 产业链环节：看好自动驾驶强制国标执行后，检测检验以及核心零部件等相关产业链的发展机遇。

行业动态

• 政策与市场：商务部数据显示，2026年汽车“以旧换新”累计销售342.8万台。
• 企业动态：小鹏汽车全球第三个本地化生产基地——马来西亚工厂正式投产。
• 新车上市：理想L8、尊界S800、零跑D99等车型陆续上市。

市场表现

2026年6月22日-6月26日：
* 沪深300指数：涨跌幅 -1.48%
* 申万汽车板块：涨跌幅 -7.74%
* 乘用车：-10.46%
* 商用车：-6.70%
* 汽车零部件：-7.61%
* 汽车服务：-6.71%
* 估值水平：截至6月26日，申万汽车板块PE（TTM）为24.6倍，较上周环比下跌。

数据跟踪

2026年6月15日-6月21日乘用车市场零售数据：
* 整体零售：37.9万辆，同比 -29%，环比（较上月同期） +30%。
* 新能源零售：24.2万辆，同比 -13%，环比（较上月同期） +21%。
* 渗透率：周度乘用车市场新能源零售渗透率达 63.9%。

投资建议

维持汽车行业“推荐”评级。自动驾驶国标公示利好自研车企及产业链，建议关注以下三类标的：

1. 出海&智能化强势车企：
2. 比亚迪
3. 吉利汽车

4. 小鹏集团-W

5. 强势主机厂供应链+人形机器人/智驾赛道：

6. 均胜电子
7. 德赛西威
8. 北特科技
9. 三花智控
10. 拓普集团
11. 银轮股份
12. 伯特利

13. 浙江荣泰

14. 商用车龙头（受益于行业景气度复苏）：

15. 潍柴动力
16. 宇通客车

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 相关政策落地不及预期
• 原材料价格波动风险
• 地缘政治风险
• 重点车型销量不及预期
• 智能驾驶技术进展不及预期
• 第三方数据误差风险
• 重点关注公司业绩不及预期