6月26日，农行中国农业银行（601288.SH，股东01288.HK）在北京召开2025年度股东会。释号管理层针对市场高度关注的放积资产质量、息差走势及盈利可持续性等核心议题进行了深入沟通，极信多项关键指标释放出强烈的农行积极信号。

逾期率同业最低，股东资产质量指标持续优化

资产质量始终是释号股东关注的核心焦点。农行董事长谷澍在会上披露了多项关键数据，放积显示该行资产质量管控成效显著：

• 不良贷款率持续下降：截至2026年一季度末，极信农行不良贷款率为1.25%。农行继2025年累计下降3BP后，股东一季度再降2BP，释号降幅在可比同业中最大。放积近年来，极信该行不良生成率始终保持同业较低水平，2026年一季度同比继续下降。
• 逾期率处于最优水平：逾期贷款率为1.248%，位居同业最优。农行是唯一一家逾期率较年初下降的大型商业银行。
• “逾期不良剪刀差”为负：农行是唯一该项指标为负的国有大行，这一反向剪刀差直观反映了该行资产质量认定标准的严格性与审慎性。

普惠金融风控：科技赋能与线下深耕并重

谷澍坦言，当前银行业需重点抓好普惠零售贷款的风险控制。目前，农行普惠法人贷款风险防控已取得显著成效，不良生成率自2024年四季度起连续5个季度下降。然而，普惠个人生产经营贷款仍面临一定压力，主要受个体经营者还款能力波动大、数据获取难等因素影响。

对此，农行确立了清晰的应对策略：
1. 科技赋能而非替代：强调AI旨在释放人力资源，将其充实至尽职调查、贷后走访等AI尚难完全替代的环节。
2. 线上线下深度融合：充分发挥基层网点多、覆盖面广、队伍强的优势，做实线下实地调查，强化岗位监督与责任约束，坚决避免对中介业务的依赖。

展望二季度，谷澍预计全行信贷资产质量将继续保持良好态势，不良率与不良生成率保持稳定，逾期不良“剪刀差”持续为负，拨备覆盖率维持稳定。

息差企稳回升态势明确，二季度以来持续向好

净息差作为商业银行利润的“基本盘”，一直是股东关注的焦点。在银行“让利”实体经济和存款成本刚性的双重挤压下，银行业净息差曾持续收窄。此次农行明确释放出息差改善的积极信号。

农行行长王志恒指出：“受益于定期存款到期重定价利好持续释放，以及实体贷款和投资等资产业务的良好表现，农行具备充分的净息差改善空间与潜力，有信心持续巩固向好态势。”

• 降幅同业最小：过去两年，该行净息差累计下降32个基点，降幅在同业中最小。
• 利息净收入增长：今年一季度，利息净收入同比增长7.6%。
• 趋势判断：王志恒明确表示“净息差企稳趋势已很明显”，二季度以来持续回升，预计全年将保持总体稳定。

盈利增速连续6年领跑，可持续性路径清晰

在盈利表现上，农行展现出强劲的韧性：
* 净利润增速领先：自2020年以来，净利润增速连续六年领跑可比同业。
* 营收恢复增长：营业收入在可比同业中率先恢复，并连续两年保持正增长。今年一季度在高基数上实现两位数增长，二季度延续良好势头。

谷澍表示，这一成绩根本上得益于稳健强劲的中国经济，关键在于坚持高质量发展导向，将横跨城乡的禀赋优势与经济社会发展有机融合。面向未来，农行从三个维度阐述了保持盈利可持续性的清晰路径：

1. 夯实资产根基，做强有效信贷投放

农行聚焦主责主业，拥有56%的网点分布在县域乡镇，是唯一实现县域网点全覆盖的银行，在乡村振兴和新型城镇化中具备独特比较优势。
* 投放优势：过去两年，扣除票据后的对实体经济新增人民币贷款年均较可比同业平均值多增4000亿元以上，今年继续保持这一态势。
* 策略调整：在贷款“降速提质”成为宏观新常态的背景下，农行将持续扩大客群，优化金融供给结构，提升有效信贷需求服务能力。

2. 优化业务结构，拓展多元收入

农行将更加注重金融市场配置和交易能力建设，顺应中国金融结构变化：
* 培育新优势：着力培育跨周期交易和资本运作能力。
* 均衡收入结构：在夯实传统信贷优势的同时，推动收入结构更趋均衡、盈利来源更加多元，增强盈利增长的韧性与可持续性。

3. 坚守稳健风控，厚植安全边际

稳健的风控是盈利增长的安全底线。
* 不良率改善显著：“十四五”期间，农行不良贷款率下降30个BP，改善幅度在可比同业中最大。
* 拨备储备充足：“十四五”以来至2026年一季度末，贷款拨备余额增加4085亿元，为可比同业中增加最多。目前，农行贷款拨备余额已超万亿元，是唯一过万亿的银行，拨备覆盖率稳居首位。

谷澍强调，稳定向好的资产质量和充分厚实的风险抵补水平，为农行提供了坚实的长期盈利增长基础。