记者丨莫丽娟
编辑丨张颖国

监管风暴再次席卷A股，财务超万踩雷这一次，造假重挫追责的立案大手不仅指向上市公司，更将控股股东与审计机构一并纳入。调查7月9日，牛股ST银江（300020）发布公告，高位股民公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规，财务超万踩雷双双收到证监会《立案告知书》。造假重挫此前，立案为其出具审计报告的调查会计师事务所已因“未勤勉尽责”受到行政处罚。消息公布次日（7月10日），牛股ST银江股价重挫8.6%，高位股民报收3.19元。财务超万踩雷

这家曾被誉为“智慧城市第一股”的造假重挫企业，曾在三年多时间里缔造股价翻11倍的立案“神话”。然而，随着财务造假旧案未了、新案再起，其股价已从历史高点暴跌超93%，超过2.6万户投资者深陷泥潭。

7月10日ST银江股价大跌8.6%

财务造假旧案未了，三重风险警示加身

此次立案调查并非ST银江首次触碰监管红线。

早在2025年4月，公司便收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》。经查，ST银江在长达六年的年报中隐瞒关联担保事项，并通过多种手段连续虚增利润，导致股票简称由“银江技术”变更为“ST银江”。

旧案未结，新案又起。此次立案范围扩大至控股股东，标志着监管视线从单一主体的信披违规，延伸至对“银江系”整个信息披露链条的穿透式审查。

与此同时，中介机构也未能独善其身。2026年1月，浙江证监局对中兴华会计师事务所作出行政处罚，认定其在ST银江2021年、2022年审计报告中存在虚假记载，且未勤勉尽责。从上市公司、控股股东到背书机构，ST银江信披链条上的相关方正面临逐一追责。

与监管追责同步升级的，是公司日益严峻的风险警示。目前，ST银江处于三重其他风险警示叠加状态：

1. 第一重：自2025年4月16日起，因年度报告财务指标存在虚假记载；
2. 第二重：自2026年4月3日起，连续三个会计年度扣非净利润为负，且2025年审计报告被出具带“持续经营重大不确定性”段落的意见；
3. 第三重：自2026年5月6日起，违规关联担保余额2.36亿元尚未解除。

三年巨亏超30亿元，核心业务断崖式萎缩

在监管危机爆发前，ST银江曾拥有辉煌的历史。

2009年登陆创业板的ST银江，是国内最早聚焦“智慧城市”主业的企业之一，身披人工智能、大数据、物联网等前沿概念光环。在2015年创业板牛市期间，其股价从2012年初的3.5元飙升至47.2元（前复权），涨幅超11倍，成为当时的科技明星。

然而，概念光环无法掩盖基本面的崩塌。2023年至今，公司连续三年巨额亏损，累计净亏损达30.06亿元。核心业务急剧萎缩，2025年营业收入从2023年的11.69亿元骤降至1.75亿元，降幅高达85%。进入2026年，一季度营收同比继续下滑，短期扭亏无望。

除了业绩崩盘，公司治理层面的混乱更为致命。2024年底至2025年中，实控人王辉为偿还占用资金，将所持股份的部分表决权不可撤销地委托给第三方。随后，双方就协议效力及董事提名爆发激烈冲突，监管层已因双方未披露该事项分别下发监管函。截至2026年7月，尽管官方公告仍认定王辉为实控人，但表决权的实际行使已陷入僵局，尚未通过司法或监管裁定完成最终确认。

从财务造假到业绩巨亏，从违规担保到实控权悬而未决，多重风险交织下，股价从47.2元跌至3.19元的巨大落差，成为了这一切最直观的注脚。

2.6万股东踩雷，明确索赔区间指引

二级市场方面，ST银江的套牢盘规模庞大。

数据显示，在公司2023年信披问题暴露前，股东户数长期维持高位。尽管股价持续走低，部分投资者选择被动持有或试图抄底，截至2026年一季度末，仍有超2.6万户股东深陷其中。

随着旧案处罚落地及新案调查启动，受损投资者的维权索赔法律依据已趋于明晰。基于证监会认定事实及本次立案调查，ST银江的索赔区间较为明确，投资者符合以下任意一个条件即可主张权利：

1. 在2023年8月29日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损；
2. 在2019年4月19日至2024年9月13日期间买入，并在2024年9月14日之后卖出或仍持有而亏损；
3. 在2026年7月9日之前买入，并在2026年7月10日之后卖出或仍持有而亏损。

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(声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨江佩霞