7月14日，调查美国银行（Bank of America）发布最新一期全球基金经理调查（GMS），做多发出明确警示：近期大幅加仓股票的半导板块全球投资者，应适时降低持仓规模以规避潜在风险。体已

核心数据解读

• 最拥挤交易：82%的成最受访投资者认为，做多半导体股票是拥挤当前市场中最为拥挤的交易策略。
• 信用风险预警：48%的交易警惕受访者指出，超大规模云服务商对AI领域的风险巨额资本投入，最有可能成为引发信用事件的调查导火索。
• 市场情绪分化：尽管投资者在本月已着手削减科技股的做多多头仓位，但调查结果显示市场分歧依然存在：
• 48%的半导板块受访者认为，AI股票目前尚未出现泡沫。体已
• 61%的成最受访者预计，今年超大规模云服务商不会宣布削减资本支出。拥挤

投资启示

尽管部分投资者对AI前景仍持乐观态度，交易警惕但“拥挤交易”的高占比暗示了市场潜在的回撤压力。投资者需密切关注超大规模云服务商的资本支出动向，警惕因预期落空而引发的估值修正风险。